Spanje is in een vicieuze cirkel terecht gekomen. Bezuinigingen en overheden en banken die minder krediet verstrekken hollen de economie uit en jagen buitenlandse investeerders weg.   

In de ogen van Doig is Spanje’s kredietoordeel te laag en zal dat naar verwachting verder verslechteren. Wat Spanje daar aan kan doen? ‘Ik denk dat het antwoord is vrij weinig.’

Troika-oplossing

Alleen een ingrijpend programma (troika-oplossing) zou Spanje werkelijk kunnen helpen, maar dat put de Europese steunfondsen volledig uit zodat er geen geld meer overblijft voor Italië mocht dat land als volgende aan het infuus moeten. 

ECB-voorzitter Mario Draghi zei vorige week alles te zullen doen wat nodig is om de euro te redden. Maar volgens Doig stevent de markt af op een teleurstelling als donderdag het rentebesluit valt. 

De ECB zal proberen tijd te kopen en niet in staat zijn de uitstroom van kapitaal uit Spanje te keren. ‘Spanje vormt de uitdaging voor de rest van de eurozone die iedereen had willen vermijden, maar waarop (nog) geen antwoord lijkt te zijn.’