Elize van Loon
Het leek allemaal heel snel te gaan. Dinsdag 30 april was er nog maar sprake van een voorstel van BBVA om samen te gaan met Sabadell. Woensdag volgde al een formeel bod. Maar de raad van bestuur van Sabadell heeft het voorstel verworpen. De miljardendeal is van de baan.
BBVA, na Santander de grootste bank van Spanje, stelde één nieuw uitgegeven BBVA aandeel voor elke 4,83 Sabadell aandelen, met een premie van 30% ten opzichte van de waarde waartegen Sabadell op maandag 29 april werd verhandeld.
Beslissing raad van bestuur
De raad van bestuur van Banco Sabadell, die maandag bijeen was gekomen om het bod van BBVA te analyseren, heeft zijn beslissing gebaseerd op het standpunt dat het meer aandeelhouderswaarde kan creëren door zelfstandig te blijven.
“De raad van bestuur is van mening dat het voorstel het project van Banco Sabadell en zijn groeivooruitzichten als onafhankelijke entiteit aanzienlijk onderwaardeert,” aldus de verklaring.
De leiding heeft “het volste vertrouwen in de groeistrategie en de financiële doelstellingen van Banco Sabadell en is van mening dat de strategie van Banco Sabadell als onafhankelijke entiteit meer waarde zal genereren voor haar aandeelhouders”. Daarnaast stelt de raad van bestuur in de brief dat “de aanzienlijke daling en volatiliteit van de aandelenkoers van BBVA in de afgelopen dagen extra onzekerheid creëert over de waarde van het voorstel”.
“Het voorstel behartigt niet aan de belangen van Banco Sabadell”
De raad van bestuur van Banco Sabadell benadrukt in de verklaring dat “op basis van de gedetailleerde analyse van het voorstel, de conclusie is dat het bod niet voldoet aan de belangen van Banco Sabadell en haar aandeelhouders. Daarom het voorstel van BBVA heeft verworpen”.
“De raad van bestuur is van mening dat deze beslissing ook in lijn is met de belangen van de klanten en werknemers van Banco Sabadell,” verklaarde de leiding van de Catalaanse bank.
Het bod van BBVA
Het voorstel voor de fusie impliceerde een waardering van Banco Sabadell op ongeveer 11 miljard euro, na de prijs van 9,84 euro per aandeel waartegen de aandelen van BBVA tijdens de beurssessie van maandag sloten. Het bod impliceerde op zijn beurt een verhoging van de waarde van het aandeel Sabadell tot 2,2 euro, Maar dit aandeel daalde en werd verhandeld tegen 1,89 euro per aandeel, rekening houdend met de premie van 30%.
Na deze ruil was BBVA bereid om een aandelenemissie te doen van 1.126 milard euro, een bedrag dat 20% van de marktkapitalisatie vertegenwoordigt.
Volgens de Spaanse krant Europa Press was het voorstel van BBVA om drie leden van Banco Sabadell op te nemen als niet-uitvoerende bestuurders in de raad van bestuur van BBVA. Bovendien zou een van hen worden voorgedragen als vicevoorzitter.
Plannen fusie voor tweede keer mislukt
Met deze beslissing van de raad van bestuur van Banco Sabadell is de fusie tussen de Catalaanse bank en BBVA opnieuw van de baan. In 2020 waren er ook onderhandelingen met dit doel, maar de operatie ging niet door vanwege het verschil in waardering van de aandelen Banco Sabadell tussen de twee banken.
Dit vind je misschien ook interessant: Vijf banken in Spanje rekenen in maart tot 60 euro commissie