Else Beekman
De rente over een lening van 1.4 miljard euro die begin 2022 afloopt, bedraagt ruim 5.7% tegen 5.4% voor een eerdere plaatsing.
Liquiditeit
Over het algemeen is de Spaanse staat er nu in geslaagd om voldoende liquiditeit te genereren om het einde van dit jaar te kunnen halen. Als er tenminste niet nog meer verrassingen opduiken, dan in de eerste weken van de regering Rajoy al boven tafel kwamen.
Bovendien verwachten internationale geldgevers (overigens niet in meerderheid), dat aan de huidige bezuinigingsplannen wordt vastgehouden. In dit opzicht bevindt Spanje zich tussen hamer en aambeeld. Men kan eenvoudig niet bezuinigen waar geen middelen bestaan, men kan niet groeien wanneer daarvoor de mogelijkheden ontbreken.
Deze factor en twijfel aan de juiste weg van de Spaanse regering kostte een iets hogere rente voor de nu geplaatste leningen.
Twijfel
Naar het zich laat aanzien hebben buitenlandse investeerders zoveel twijfel, dat zij in de afgelopen twee maanden het Spaanse aandeel in hun beleggingsportfolio verminderden van gemiddeld 50% naar 42%.
Opvallend is wel, dat de wankelende Spaanse banken ruimschoots meededen bij de inkoop van staatspapieren. Na honderden miljarden te hebben afgenomen bij de Europese Centrale Bank en Centrale Bank van Spanje waren zij daartoe in staat.
Het probleem daarbij voor beleggers is, dat nog steeds niet duidelijk is, hoe hoog nu precies de incourante voorraad bouwobjecten is die in hun boeken prijkt en welke waarde die vertegenwoordigt. Dat Spanje geen ‘bailout’ nodig heeft, zal mede daarvan afhangen.
Voorlopig is er nu een adempauze tot stand gebracht. Deskundigen geloven dat eerst het vierde kwartaal van dit jaar weer tot diepe kniebuigingen aanleiding zal geven.