Dwingt Spanje Europa tot een knieval?

door admin
Dwingt Spanje Europa tot een knieval?

Het uiteenspatten van de vastgoedzeepbel in 2008 leidde tot een Europese vastgoedcrisis die vooral Spanje en Ierland zwaar heeft getroffen.

Terwijl Ierland zich al snel liet bijstaan door het Europese noodfonds, heeft Spanje tot op heden nog niets ondernomen. Het heeft altijd gehoopt zich uit deze benarde toestand te kunnen redden.

De laatste maanden is de situatie echter aanzienlijk verslechterd. De werkloosheid is gestegen tot bijna 25% en de consument blijft almaar minder uitgeven. In april is de detailverkoop gedaald met 9,8 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar. De daling houdt nu al bijna 22 maanden op rij aan.

En last but not least weerklinkt er alarm vanuit de banksector, die verzwakt is door de enorme hoeveelheid aan probleemkredieten.

Bankia 

Aan de basis van de problemen van het Spaanse banksysteem ligt Bankia, de vierde grootste bank van Spanje. Afgelopen maandag heeft BFA (Banco Financiero y de Ahorros), de moederbank van Bankia, aangekondigd dat het in 2011 geen 41 miljoen euro winst heeft gemaakt zoals gedacht, maar 3,3 miljard euro verlies heeft geleden.

In een brief die werd overgemaakt aan de Spaanse beurswaakhond verklaart BFA dat die rechtzetting – na een herziening van zijn rekeningen van vorig jaar – zowel betrekking heeft op zijn kredietportefeuille als op zijn kapitaalbehoeften.

Bankia vroeg vorige vrijdag al 19 miljard euro overheidssteun om uit de problemen te raken; dat is meer dan twee keer het minimumbedrag dat werd geschat door de regering. Maar zal dat bedrag wel volstaan?

Beleggers mogen er zich terecht vragen bij stellen. Deze noodkreet om 19 miljard euro komt trouwens boven op een eerdere injectie van 4,5 miljard euro aan overheidssteun.

Rente op kritieke hoogte 

Die ongunstige ontwikkelingen in de Spaanse banksector hebben de ongerustheid van beleggers over Spanje alleen maar doen toenemen. De rente van de overheidsobligaties op tien jaar nadert het niveau van Griekenland, Ierland en Portugal op het moment dat ze een beroep moesten doen op internationale steun.

De Spaanse risicopremie – de meerprijs die het land moet betalen om op tien jaar te lenen in vergelijking tot Duitsland, dat wordt beschouwd als de referentie op de markt – is geklommen tot een nieuw historisch recordniveau van 514 basispunten. Zo’n renteniveau is onhoudbaar voor Spanje.

Persconferentie

De extreme spanningen omtrent Spanje hebben Mariano Rajoy ertoe aangezet een persconferentie bijeen te roepen, wat vrij zeldzaam is voor de conservatieve Spaanse premier.

“Bij een risicopremie van 500 punten is het zeer moeilijk zich nog te financieren”, gaf hij toe. Maar verder probeerde hij vooral geruststellende taal te spreken: “Er zal geen Europees reddingspakket nodig zijn” voor de Spaanse banksector en de injectie van fondsen in Bankia “veronderstelt een oefening in transparantie” en moet als dusdanig worden toegejuicht.

Advies Knack

Op dit moment kunt u Spaanse staatsobligaties beter mijden. De capaciteit van de Spaanse overheid om op eigen kracht het hoofd te bieden aan de problemen van haar banken, is weinig geloofwaardig.

De Europese overheidsobligaties zijn volgens Knack-MoneyTalk ofwel te risicovol (Spanje, Italië), ofwel niet rendabel genoeg (Duitsland, België). Onze voorkeur gaat eerder uit naar bedrijfsobligaties. 

Bron: Knack.be (Kijk hier voor de selectie van Knack voor obligaties op de secundaire markt)

Dit vind je misschien ook leuk