Het resultaat daarvan bepaalt grotendeels de toekomst van de Europese Unie. De geopolitieke turbulentie vertaalde zich het afgelopen jaar echter in mindere mate naar de belegger. Zo zegt Martin Totté, beleggingsexpert voor Alex Spanje: ‘Vorig jaar voor de zomer was er een hele rustige periode te zien. Het was de rustigste periode van de afgelopen twintig jaar. Daarna volgden wat spanningen voor het Brexit-referendum, toen was er weer rust en rond de verkiezing van Trump als 45e president van de Verenigde Staten was er sprake van spanning die opnieuw werd gevolgd door een periode van rust.’
Opluchting
Op dit moment stijgen de koersen weer door de opluchting dankzij het goede nieuws van het resultaat van de eerste ronde van de Franse presidentsverkiezingen. De Fransen kiezen op 7 mei aanstaande tussen de sociaal-liberaal Emmanuel Macron van de partij En Marche en de extreem-rechtse Marine Le Pen van Front Nacional. De opluchting zit hem vooral in het feit dat Le Pen het niet gaat opnemen tegen Jean-Luc Mélendron, die eveneens heel kritisch tegenover de Europese Unie staat. De keuze wordt straks feitelijk tussen protectionistisch of Europees. Volgens de peilingen zal Macron de tweede ronde met een duidelijke meerderheid winnen.
Peilingen
‘Maar ja, die peilingen lijken steeds minder te zeggen’, zegt Totté, verwijzend naar de onverwachte meerderheid van de Britten die op 23 juni vorig jaar voor uittreding koos en de eveneens onverwachte winst van Donald Trump. ‘Waar de belegger in dit soort omstandigheden over het algemeen mee worstelt, is wanneer en op welke manier winst te nemen’, legt Totté uit. ‘Vandaag [24 april, red.] staat de AEX op het hoogste punt van de afgelopen zeven jaar. De laatste keer met deze stand was om precies te zijn op 8 november 2007. Sinds dat moment hebben we deze koers niet meer gezien’. Dat wil zeggen dat de beurs weer op voor crisis-niveau is.
Volatiliteit
‘In beurstermen spreken we over de volatiliteit, om de mate van beweeglijkheid aan te geven van de koers van een aandeel of een ander financieel product zoals een aandelenindex of valuta’, legt Martin uit. ‘Die volatiliteit is nu een klein beetje aan het oplopen en die teruggekeerde beweeglijkheid biedt ook weer kansen. De markt was lange tijd heel erg voorspelbaar. Door de verkiezing van Trump leek er beweging in te komen, maar dat was in eerste instantie een valse beweging. Na de uitslag ging de beurs omlaag. Echter op de ochtend van zijn speech zag je de koers alweer stijgen. We hebben geleerd van 2016 dat er veel onverwachte ontwikkelingen kunnen plaatsvinden waar de beurs op reageert. Dat komt deels doordat de peilingen niet klopten, zoals bij Brexit en bij Trump.’ Hij vervolgt: ‘Op CNN zag ik een politieke analyse waar gezegd werd dat Macron het waarschijnlijk wel zou worden met een Chirac-achtig scenario van 80-20. Maar we hebben inmiddels geleerd dat het juist wel eens heel onverwacht kan uitpakken. Daar moeten we ons als belegger bewust van blijven.’
Risico
Het enige waar je volgens Martin als belegger grip op hebt is op je risico. ‘Als je een mooi jaar hebt, probeer je dat resultaat vast te houden. Dan haal je de meerwaarde die je hebt verdiend uit je portefeuille en ga je op safe zitten. Veel mensen hebben nu een aardige winst staan. Zorg dat wanneer je wat geld verdiend hebt, je dat niet alsnog kwijtraakt. We helpen beleggers vooral met het vertalen van visies naar strategieën. Hoe ze gebruik kunnen maken van omstandigheden. Je hebt geen grip op de beurs, die is slechts je instrument om rendement te maken, maar je hebt wel grip op het risico dat je loopt. Ons devies is: houd je aan je eerder bepaalde strategie en stel die winst veilig als je doelstelling voor het jaar gehaald is. Dan zul je succesvol zijn qua beleggen. Als je geen beleggingsstrategie hebt, gaat het al snel op gokken lijken. Zelf hebben wij geen visie over wanneer iemand winst moet nemen dit is heel persoonlijk. Mensen kunnen in de huidige markt hun jaarwinst veiligstellen en een stukje van die winst bijvoorbeeld opofferen om goedkope putoptie te kopen. Deze zijn in de huidige omstandigheden met een relatief lage volatiliteit goedkoop. Het is net als bij je autoverzekering, als er niets gebeurt, is het weggegooid geld. Gebeurt er wel iets, dan ben je met een gekochte putoptie beschermd voor een daling van waarde, je stelt hiermee een stuk van je vermogen veilig.
Het kan altijd hoger
Dat de beurs zo hoog staat, wil volgens Martin niet zeggen dat het niet nog hoger kan. Het kan altijd hoger. ‘Als je bijvoorbeeld naar Trump kijkt die zijn plannen over belastingverlaging wil doorvoeren, dan kunnen de aandelen nog wel verder stijgen. Als de belasting wordt verlaagd, neemt de nettowinst van bedrijven toe doordat daar minder belasting over betaald moet worden. Die winst wordt verdeeld over de aandelen in de vorm van dividend, wat koersen positief kan beïnvloeden. Komende woensdag wordt daarover weer meer duidelijk. Anderzijds heb je de spanningen in Noord-Korea of andere geopolitieke bewegingen die de markt negatief kunnen beïnvloeden. Dat kan niemand voorspellen, dus mijn motto is manage dat wat je kunt managen en dat is dus het risico.’
De informatie in dit interview is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging, die u overweegt, dient u te toetsen aan uw persoonlijk beleggersprofiel.